尊龙人生现金官网

当前位置: > 尊龙人生现金官网 >

光大证券:维持宁德时代(300750.SZ)“买入”评级 业绩超预期 毛

时间:2021-10-30 16:37    作者:admin     点击:

html模版光大证券:维持宁德时代(300750.SZ)“买入”评级 业绩超预期 毛利率环比提升-股票频道-和讯网

智通财经APP获悉,光大证券(601788,股吧)发布研究报告称,维持宁德时代(300750,股吧)(300750.SZ)“买入”评级,维持2021-23年净利润预测为112/216/328亿元,PE为128/66/44倍。

事件:公司发布2021年三季报,期内营业收入为733.62亿元,同比增长132.73%;实现归母净利润77.51亿元,同比增长130.90%;实现扣非归母净利润66.04亿元,同比增长157.21%,业绩超预期。

光大证券主要观点如下:

三季度业绩超预期,环比加速向上。

公司2021Q3营业收入为292.87亿元,单季环比增长17.58%,单季同比增长130.73%;实现归母净利润32.67亿元,单季环比增长29.18%,单季同比增长130.16%;实现扣非归母净利润26.85亿元,单季环比增长19.53%,同比增长125.5%。

毛利率环比提升,供应链优势尽显。

公司2021前三季度毛利率为27.51%,同比增长0.11pcts;净利率为12.47%,同比增长0.78pcts。公司2021Q3毛利率为27.9%,环比增长0.66pcts,同比增长0.11pcts;净利率为13.04%,环比增长1.07pcts,同比增长0.92pcts。公司存货大幅增加,三季度末存货349.6亿元,相比2020年底增加164%。在上游材料大幅涨价的压力下,公司Q3毛利率环比逆势提升,体现强大的供应链优势和成本控制能力。

期间费用率稳定,加大研发投入。

公司2021前三季度管理/销售/财务费用率为3.04%/3.58%/-0.68%,同比-0.6/-0.6/+1.5pcts。公司2021前三季度研发费用为45.95亿元,同比增长116.73%,研发费用率6.26%,维持高水平研发投入。

发布股权激励计划,助力长期稳定发展。

公司10月26日发布股权激励方案(草案),拟向中层管理人员及核心骨干员工等授予股票权益合计516万股(占总股本0.22%),业绩考核目标为2021/2021-2022/2021-2023/2021-2024年累计营业收入分别不低于1050亿元/2400亿元/4100亿元/6200亿元。

产能释放加速,全球市占率居首。

据动力电池创新联盟数据,2021年前三季度宁德国内动力电池装机量46.79GWh,市占率50.8%,其中9月份装机量8.87GWh,市占率56.5%,国内龙头地位稳固。海外方面,据SNEResearch数据,2021年1-8月全球动力电池装机量达162GWh,同比增长2.4倍;宁德时代全球装机量49.1GWh,同比增211%,全球市占率30.3%居首,同比增7pcts。

新能源车及储能等领域锂电需求预期不断上修,公司规划积极,电动汽车+储能+其他市场的电池渗透空间大,作为全球动力电池龙头,储能业务放量可期,未来增长确定性高。

风险提示:原材料涨价风险;装机量不及预期;竞争加剧;技术路线变更风险。

相关的主题文章:

咨询中心